23/01 Loại trừ BVH và MSN, VN-Index chỉ ở mức 483.77 điểm

Chủ Nhật, 23/01/2011 | 21:09

(Vietstock) – Nếu loại trừ BVH và MSNtrong giai đoạn từ 23/11/2010 đến 21/01/2011 thì VN-Index chỉ đang là 483.77 điểm, còn nếu tính trong khoảng thời gian từ 12/01 đến 21/01/2011 thì VN-Index đang ở mức 489.48 điểm.

Một hiện tượng dễ nhận thấy trong thời gian gần đây là một số mã cổ phiếu vốn hóa lớn lớn trên HoSE như BVH, MSN, DPM, PVF gần như chi phối hoàn toàn VN-Index và khiến chỉ số này biến động trái chiều so với HNX-Index.

Kể từ ngày 12/01 đến 21/01/2011, VN-Index đã có 8 phiên tăng điểm liên tiếp từ 472.76 lên 519.50 điểm, tức là tăng 8.81 %, trong khi HNX-Index chỉ tăng 2.97% trong cùng thời kỳ.

Tính toán của chúng tôi cho thấy trong mức tăng 8.81% này của VN-Index, 5 mã cổ phiếu ảnh hưởng lớn nhất đã đóng góp đến 7.06%.

Trong đó, lớn nhất là BVH đóng góp tới 3.53% khi tăng giá đến 36.42% trong giai đoạn này, MSN đóng góp 1.74% (tăng giá 22%), PVF đóng góp 0.69% (tăng giá 28%), DPMđóng góp 0.52% (tăng 18%). VNM dù chỉ mới bứt phá vài phiên nhưng đóng góp đến 0.58% (tăng giá 9%).

Trong khoảng thời gian từ ngày 12/01 đến 21/01/2011, tính toán của chúng thôi cho thấy nếu loại 5 mã cổ phiếu dẫn đầu trong nhóm ảnh hưởng đến VN-Index thì chỉ số này chỉ tăng 1.86%; tức là VN-Index tính đến ngày hôm nay chỉ là 486.38 điểm.

Nếu chỉ loại trừ BVH và MSN thì VN-Index tăng lên 489.48 điểm, tức tăng 3.54%.

Mở rộng khung thời gian từ ngày 23/11/2010 (khi VN-Index bắt đầu đà phục hồi) đến ngày 21/01/2011, 5 mã cổ phiếu trong bảng trên làm VN-Index tăng đến 12.63%.

Nếu loại 5 cổ phiếu này thì VN-Index chỉ còn tăng 9.4%, tương ứng lên 471 điểm vào ngày 21/01/2011. Mức tăng này tương đương với biến động của HNX-Index trong khoảng thời gian đó.

Trong trường hợp chỉ loại trừ BVH và MSN thì VN-Index tăng lên 483.77 điểm, tức tăng 12.29%.

Sở dĩ BVH và MSN ảnh hưởng lớn đến VN-Index là do giá trị thị trường của 2 mã cổ phiếu này đang lớn nhất trên sàn.

Cụ thể vào ngày 21/01/2011, giá trị thị trường của BVH đạt 64.55 nghìn tỷ đồng, MSNđạt 47.66 nghìn tỷ đồng, lần lượt chiếm 12.2% và 9% vốn hóa của cổ phiếu niêm yết trên HoSE.

Tính theo giá trị thị trường, BVH đã vượt qua VCB (58 nghìn tỷ đồng) và dẫn đầu thị trường, còn MSN hiện đang đứng thứ hai. Cần lưu ý là số lượng cổ phiếu niêm yết của VCB chỉ là 122 triệu cổ phiếu nên không ảnh hưởng nhiều đến VN-Index.

Việc các mã cổ phiếu lớn trên tăng giá quá mạnh trong thời gian ngắn được xem là khá bất thường khi không gắn liền với xu hướng phục hồi thật sự của thị trường, cải thiện trong nền kinh tế hay kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Xem lại bản chất có thể thấy các đợt tăng giá mạnh của các cổ phiếu này chịu tác động mạnh bởi việc mua ròng rất mạnh của khối ngoại.

Cụ thể, trong đợt phục hồi từ ngày 12/01 đến 21/01/2011 giao dịch của khối ngoại chiếm tỷ trọng lớn ở các mã BVH, MSN, DPM. Tổng giá trị mua ròng của khối ngoại đối với 5 mã cổ phiếu BVH, MSN, PVF, VNM và DPM là 173 tỷ đồng, chiếm 30% giá trị mua ròng toàn thị trường trong khoảng thời gian này.

Khối ngoại mua ròng mạnh các mã cổ phiếu này được cho là để nâng đỡ NAV của chứng chỉ quỹ đầu tư chỉ số ETF.

Hồ Bá Tình, Phòng Nghiên cứu Vietstock

25/04 Thương vụ M&A công ty tư nhân lớn nhất tại Việt Nam

Thứ Hai, 25/04/2011 | 13:48

Một hợp đồng có giá trị kỷ lục trong tháng này cho thấy, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn tin tưởng vào tương lai của thị trường Việt Nam, với dân số trẻ đang tăng trưởng và thu nhập cá nhân ngày càng được nâng lên, hãng tin AFP nhận định.

* Nước ngoài tiếp tục rót 159 triệu USD vào Masan

Triển vọng thị trường Việt Nam vẫn tỏ ra sáng sủa.

Hôm 13/4 vừa qua, quỹ đầu tư Mỹ Kohlberg Kravis Roberts (KKR) loan báo quyết định mua lại 10% cổ phần của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan, công ty con của Masan Group (MSN) một nhà sản xuất nước mắm hàng đầu tại Việt Nam.

KKR hiện đang quản lý lượng tài sản trị giá khoảng 61 tỷ USD trên toàn cầu. Việc mua cổ phần của Masan là thương vụ đầu tiên của quỹ đầu tư này tại Việt Nam.

Theo đó, Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan sẽ phát hành 14 triệu cổ phần phổ thông cho Kohlberg Kravis Roberts, nghĩa là sở hữu của Masan Group trong Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan sẽ giảm xuống còn 78%. Với trị giá 159 triệu USD, đây là thương vụ mua bán sáp nhập (M&A) công ty tư nhân lớn nhất tại Việt Nam từ trước đến nay.

Năm tài chính 2010, doanh thu của Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan đạt 5.690 tỷ đồng (272 triệu USD). Hai năm qua, Masan Group đã huy động được 500 triệu USD từ những tên tuổi uy tín như Mount Kellett, Orchid Fund...

KKR tin tưởng vào sức vươn lên của thị trường Việt Nam, phát ngôn viên Ming Lu của KKR cho biết. "Trong suốt thập niên trước, đất nước Việt Nam đã có nhiều tiến bộ đáng kể về kinh tế, cải cách cơ cấu và nâng cao rõ rệt mức sống của người dân", ông này nói.

Với tăng trưởng GDP bình quân hàng năm 7,1% trong giai đoạn từ 1990 tới 2009, dân số 87 triệu người của Việt Nam, trong đó khoảng một nửa dưới 30 tuổi, hiện là một lực lượng người tiêu dùng "mạnh mẽ", ông Adam Sitkoff thuộc Phòng Thương mại Mỹ ở Hà Nội, nhận định.

"Ngày nay, khi đi bộ trên đường phố, tôi vẫn bị sốc khi nhìn thấy một đứa trẻ người Việt chừng 10 tuổi đầu đội mũ Gucci với một chiếc máy nghe nhạc iPod trên tay", ông nói với AFP. Theo ông, nhu cầu tiêu thụ của người Việt hiện tăng vọt, sau vài thập niên với hàng hóa kém chất lượng, giá cao và ít sự chọn lựa.

Các cửa hiệu hàng xa xỉ, điện thoại di động BlackBerry hay xe hơi hiệu BMW ngày càng trở nên bình thường như những tấm băng rôn màu đỏ tươi hay tiếng loa phóng thanh trên các đường phố Hà Nội.

AFP cũng cho rằng, sau hai thập niên tăng trưởng mạnh mẽ, hiện kinh tế Việt Nam cũng có nhiều điều bất cập, như chỉ số giá tiêu dùng tăng cao, nhập siêu lớn và tiền đồng suy yếu. Mới đây, tổ chức định mức tín nhiệm Moody's còn lên tiếng cảnh báo xếp hạng tín dụng của Việt Nam có thể đương đầu với áp lực lớn, nếu dự trữ ngoại hối tiêp tục giảm.

Tuy vậy, Moody’s vẫn công nhận rằng trong dài hạn, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam vẫn "tốt và đều đặn". Theo ông Dariusz Kowalczyk, chuyên gia kinh tế tại Ngân hàng Pháp Credit Agricole CIB, "giới đầu tư dài hạn vào Việt Nam tin rằng, các khó khăn kinh tế vĩ mô chỉ tạm thời, trong lúc tiềm năng của Việt Nam rất vững chắc".

Với tình hình vừa lạc quan vừa dè dặt như trên, một số nhà phân tích cho rằng, việc một quỹ đầu tư lớn như KKR tin tưởng vào triển vọng của Việt Nam, sẽ có tác động lôi cuốn đối với các nhà đầu tư khác.

"Thương vụ của KKR chắc chắn sẽ khiến một số nhà đầu tư nghĩ khác", Dan Hallett, quan chức thuộc tổ chức đầu tư HighView Financial Group, nói.

Hồng Ngọc

TBKTVN