05/06 Chứng khoán khó bứt phá trong tuần tới

Chủ nhật, 5/6/2011, 01:02 GMT+7

        E-mail     Bản In

Bất động sản ảm đạm, ngân hàng sẽ đẩy mạnh thu hồi dư nợ chứng khoán khi thời hạn giảm tín dụng phi sản xuất xuống 22% đang tới gần là áp lực lớn với thị trường, kể cả khi Thông tư 74 ra đời nhằm cải thiện thanh khoản.

Công ty chứng khoán Âu Việt (AVSC)

Vn-Index khó tăng sau phiên giảm hôm cuối tuần, do kinh tế vĩ mô cũng như thị trường tài chính còn đối mặt với khó khăn. Lãi suất cao là rào cản cho doanh nghiệp tiếp cận vốn. Chính sách tiền tệ được thực thi một cách triệt để. Tới ngày 23/5, tín dụng cho nền kinh tế chỉ tăng 6,2% so với đầu năm.

Thời hạn 30/6 giảm tín dụng phi sản xuất xuống còn 22% đang đến gần, áp lực thu hồi từ dư nợ chứng khoán của các ngân hàng vẫn còn. Bởi thanh khoản của chứng khoán hiện nay vẫn tốt hơn bất động sản.

2/6, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội đã tổ chức đấu thầu thành công 2.000 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành. Toàn bộ 2.000 tỷ đồng trái phiếu đã được chào bán hết, với lãi suất thấp hơn tuần trước 0,2-0,3% một năm. Lần đầu tiên kể từ đầu năm Kho bạc Nhà nước phát hành thành công 100% số trái phiếu chào bán. Với việc lãi suất trái phiếu bắt đầu giảm cho thấy kỳ vọng tích cực hơn vào nền kinh tế vĩ mô trong thời gian tới.

Khả năng giảm điểm đầu tuần sau khá cao. Trong thời điểm nền kinh tế chưa có dấu hiệu khả quan thì việc nhà đầu tư chốt lời để bảo toàn thành quả là điều nên làm và chờ đợi tín hiệu từ giá trị giao dịch. Nếu các phiên tuần sau, giá trị giao dịch vẫn duy trì hơn 1.200 tỷ đồng mỗi phiên trên cả hai sàn thì nhà đầu tư có thể xem xét quay lại thị trường.

Việc nhà đầu tư được phép mở nhiều tài khoản, giao dịch ký quỹ, mua bán trong phiên sẽ giúp gia tăng thanh khoản. Tuy nhiên, tác động tích cực của thông tin này, theo một số công ty chứng khoán đã phần nào được phản ánh trong đợt Vn-Index tăng 371-450 điểm. Ảnh: B.H.

Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC)

Thị trường đã đón nhận một số thông tin tích cực mang tính hỗ trợ. Trong đó đáng chú ý là việc lãi suất liên ngân hàng có tín hiệu hạ nhiệt và bình ổn, Bộ tài chính ban hành Thông tư 74 giúp tăng thanh khoản cho thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, những thông tin này hiện chỉ mang tính thời điểm và trên thực tế không hỗ trợ nhiều cho tâm lý nhà đầu tư. Cơ chế giao dịch T+2 mới là thông tin được mong đợi nhất từ phía các nhà đầu tư, giúp thanh khoản cải thiện đáng kể.

Hiện tại, phân tích kỹ thuật vẫn chưa phát đi tín hiệu xác nhận xu thế tăng. Những diễn biến trong tuần qua mới thể hiện một nhịp hồi phục ngắn hạn và vẫn thiếu yếu tố bền vững. Lượng giao dịch sẽ cung cấp những tín hiệu quan trọng để xác nhận xu hướng của thị trường.

Thị trường sẽ có cơ hội hồi phục trở lại và chính thức xác nhận xu thế tăng trung hạn nếu các phiên sụt giảm diễn ra với khối lượng khớp lệnh thấp. Còn nếu tiếp tục xuất hiện các phiên phân phối với khối lượng lớn, cơ hội xác lập xu thế tăng trở lại không được đánh giá cao.

Phiên giao dịch đầu tuần sau, nhiều khả năng thị trường sẽ đồng loạt đỏ, với kịch bản tăng nhẹ đầu phiên và duy trì đà giảm trong thời gian còn lại. Cách thức bán cổ phiếu sẽ quyết định khá nhiều chiến lược đầu tư cả tuần. Nếu bán dứt khoát và khối lượng khớp lệnh mỗi sàn lên 35-40 triệu cổ phiếu, đó là tín hiệu xác nhận dòng tiền tiếp tục rút khỏi thị trường và sẽ tạm thời đứng ngoài.

Trường hợp khối lượng chỉ xoay quanh 20 triệu cổ phiếu, nhiều khả năng dòng tiền quay trở lại và sóng tăng sẽ tiếp tục.

Công ty chứng khoán FPT (FPTS)

Phiên cuối tuần, các chỉ số mất điểm, nhưng giao dịch tăng vọt cho thấy lực bán mạnh đã áp đảo lực mua. Niềm tin của giới đầu tư về một đợt tăng bền vững của cả hai chỉ số là rất mong manh, nhất là khi vĩ mô vẫn chưa có dấu hiệu khả quan, tín dụng đối với đầu tư chứng khoán tiếp tục bị thắt chặt.

Thông tin nhà đầu tư được phép mở nhiều tài khoản, cho phép giao dịch ký quỹ, mua bán trong phiên sẽ gia tăng thanh khoản. Tuy nhiên, tác động tích cực của thông tin này phần nào đã được phản ánh trong đợt Vn-Index tăng 371-450 điểm.

Do đó để thị trường tăng trưởng bền vững cần được hỗ trợ từ những chuyển biến tích cực từ nền kinh tế vĩ mô.

Trong ngắn hạn, Vn-Index sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh nhẹ hoàn bù cho đợt tăng từ 371 lên 450 điểm. Nhà đầu tư lướt sóng có thể xem xét giải ngân khi Vn-Index rơi về vùng 410-415, và 65-70 đối với HNX-Index. Nhà đầu tư dài hạn, trường vốn có thể xem xét giải ngân dần. Nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính tránh rủi ro.

Công ty chứng khoán Đông Dương (DDS)

Khối lượng giao dịch tăng đột biến ở ngày cuối tuần và đạt mức cao nhất trong vài tháng gần đây cho thấy lực chốt lời rất mạnh tại vùng cận dưới của kênh tích lũy đầu năm. Nhà đầu tư mạnh tay bán tháo khi họ nhận thấy giá đã về mức ban đầu trong khi thị trường đã ghi nhận nhiều phiên tăng điểm liên tiếp.

Động thái bán ra trong phiên giao dịch 3/6 không chỉ chốt lời mà còn là biện pháp tối thiểu hóa rủi ro của những người nắm giữ cổ phiếu từ đầu năm. Do đó, thị trường sẽ còn nhiều phiên hấp thụ lượng bán lớn. Vn-Index nhiều khả năng có những phiên điều chỉnh giảm cần thiết, về lại vùng hỗ trợ 430 điểm hoặc thậm chí là 410 điểm.

Nhật Hường tổng hợp

* Bản tin do các công ty chứng khoán cung cấp và chỉ mang tính tham khảo.